Por Redação do Jornal O Sul | 20 de janeiro de 2026
A Netflix anunciou nesta terça-feira (20) que alterou a proposta apresentada em dezembro para adquirir a maior parte da Warner Bros. Discovery, em um movimento que intensifica a disputa com a Paramount e com seu presidente, David Ellison, pelo controle do conglomerado formado a partir de uma das produtoras mais tradicionais de Hollywood.
Em dezembro, a Warner Bros. Discovery havia concordado em vender seus negócios de streaming e de estúdios para a Netflix em um acordo avaliado em US$ 83 bilhões, envolvendo pagamento em dinheiro e ações. Agora, a Netflix informou que pretende pagar o valor integralmente em dinheiro, eliminando a parcela em ações. Segundo a empresa, a mudança simplifica a operação para os investidores, que deixam de ficar expostos à volatilidade dos papéis da própria Netflix.
“O acordo de fusão revisado de hoje nos aproxima ainda mais da união de duas das maiores empresas de narrativa do mundo”, afirmou o CEO da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, em comunicado. Já Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, disse que a proposta modificada oferece “maior segurança financeira” aos acionistas da Warner Bros. Discovery.
A decisão aumenta a pressão sobre a Paramount para revisar novamente sua proposta, depois que a Warner Bros. Discovery rejeitou a última oferta apresentada pela empresa, sob o argumento de que o acordo era mais arriscado do que o da Netflix. Embora a Paramount tenha ajustado os termos de sua proposta, não elevou o valor oferecido nas semanas seguintes à escolha da Warner Bros. Discovery pela Netflix.
Meses de disputa
Nos últimos meses, Hollywood acompanhou um período de incerteza enquanto Netflix e Paramount disputavam o controle da Warner Bros. Discovery, em uma batalha vista como decisiva para o futuro da indústria do entretenimento. A Paramount chegou a lançar uma oferta hostil, apelando diretamente aos investidores da Warner Bros. após a empresa rejeitar sucessivas propostas em favor de um acordo com a Netflix.
A disputa agora se concentra nos acionistas da Warner Bros. Discovery, responsáveis por aprovar qualquer transação, e também no apoio da comunidade criativa de Hollywood, que enfrenta há anos os efeitos da disrupção tecnológica e da consolidação do setor.
A Warner Bros. Discovery anunciou ainda que fará mudanças nos ativos que não serão vendidos à Netflix. Como parte do plano, a companhia vai separar seu negócio de TV a cabo, reunindo canais tradicionais como CNN e TNT em uma empresa independente de capital aberto.
A Paramount questiona o valor desse segmento, argumentando que, na prática, ele teria pouco ou nenhum valor econômico. A empresa defende que sua proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery como um todo seria mais vantajosa para os acionistas do que o acordo da Netflix, que envolve apenas parte dos negócios.
Pelos termos revisados, a Warner Bros. Discovery reduzirá em US$ 260 milhões a dívida atribuída ao negócio de TV a cabo, numa tentativa de acalmar investidores preocupados com o nível de endividamento da nova empresa. A companhia também detalhou a metodologia usada para avaliar esse ativo, estimando um valor entre US$ 1,33 e US$ 6,86 por ação. Esse montante seria somado ao valor de US$ 27,75 por ação oferecido pela Netflix pelos demais negócios.
Ao divulgar esses cálculos, a Warner Bros. Discovery busca orientar os investidores que terão de escolher entre a proposta da Netflix e a da Paramount, que oferece US$ 108 bilhões em dinheiro pela totalidade da empresa, o equivalente a US$ 30 por ação.
A decisão da Netflix de apresentar uma oferta totalmente em dinheiro pode acelerar a análise do acordo pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e, consequentemente, antecipar a votação entre os acionistas da Warner Bros. Discovery.
Paralelamente, Netflix e Paramount tentam angariar apoio político em Washington, incluindo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. O presidente afirmou que pretende se envolver na discussão e, recentemente, compartilhou nas redes sociais um artigo de opinião favorável à proposta da Paramount. Trump também elogiou Ted Sarandos, da Netflix, a quem descreveu como “uma grande pessoa”.
